내 관점으로 읽는 공시

삼성물산

028260 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) · 재무 표·차트는 연결 기준

Research lens회사가 버는 힘에서
주주에게 남는 가치까지현금 · 미국 · 기술 · 자본배분

첫 조사 기록 · 확인 과제 11건 · 관련 관측 16건지난 판단과 후속 확인 →

로컬 AI RA · 근거와 다음 판단

사업을 소유하는 관점에서

2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30)과 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30)의 전체 구성 합계가 각각 영업현금흐름과 일치한다. 증감의 양수 기여 합계 약 2.17조원와 음수 기여 합계 약 -1,834.21억원를 합하면 전체 변화 약 1.99조원이다. 가장 큰 양수 기여는 영업 관련 자산·부채 변동 약 1.51조원이다. 가장 큰 음수 기여는 현금흐름표 손익 조정 약 -1,422.72억원이다.

매출·이익·현금흐름의 구조화 비교는 같은 누적기간의 전년 동기 대비다. 반기·3분기 누적을 단독 분기 실적이나 연간 환산값으로 해석하지 않는다.

만기·유동성 원문의 주체, 연결·별도 범위, 기준일, 만기 구간과 사용 가능한 현금의 제약을 먼저 대조합니다. 원문 인용만으로 해당 금액의 범위를 확정하거나 연결 영업현금과 합산하지 않습니다. 자료가 부족하다는 이유로 채무나 유동성 위험이 없다고 판단하지 않습니다.

이 관계는 회계 금액의 비교이며 사업 인과·경쟁력·반복성·지급 능력을 입증하지 않습니다.

다음 조사: 확인된 회계 증감의 해당 항목을 거래·계정별로 연결하고 실제 회수·지급 내역과 발생·결제 시점을 대조한다.

현금흐름과 기술 경쟁력이 근거로 확인된다면 외국인 매도만으로 검토 대상에서 제외하지 않는다.

분석에 제공한 원자료 근거 8 · 근거 16 · 근거 19 · 근거 28 · 근거 37 · 근거 7 · 근거 11 · 근거 27 · 근거 30 · 근거 33 · 근거 15 · 근거 10 · 근거 21 · 근거 17 · 근거 23 · 근거 35

연결 매출22.46조원전년 동기 19.76조원근거 22 · 근거 32

영업이익률7.80%전년 동기 7.48%근거 39 · 근거 41

영업현금흐름4.05조원전년 동기 2.06조원근거 11 · 근거 27

유형자산 투자 후 현금 차이3.70조원전년 동기 1.15조원근거 38 · 근거 40

매출·손익·현금은 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30); 자산·부채는 실제 표시된 시점의 잔액입니다. 투자 후 현금 차이는 영업현금흐름 − 유형자산 취득 현금유출입니다. 전체 자유현금흐름과 다릅니다.

이 보고서가 보는 범위
표시된 기간의 보관 공시를 분석합니다. 현재 시세·수급·경쟁사 현황까지 확인한 보고서는 아닙니다. 자료 미확보는 회사의 약점이나 미공시를 뜻하지 않습니다.

매출의 성장, 이익의 밀도

막대는 연결 매출, 선은 영업이익 ÷ 매출입니다. 같은 누적기간끼리 비교합니다. 근거 24 · 근거 25 · 근거 22 · 근거 32

어떤 사업으로 돈을 버는 회사인가

이번 자료로 더 확인한 것

01 사업 변화사업부문별 심층 분석 연결

확보한 부문별 근거는 심층 분석에서 확인합니다. 공통 연결 지표로 대신 평가하지 않습니다.

02 지난 질문후속 실적 관측 0건

새 정기기간 비교는 아직 없음 · 같은 기간의 판단 이력은 심층 분석에서 확인합니다.

03 가격과 주주의 몫최신 시세·관측 확인 →

정기공시 분석과 이후 시장 관측을 구분합니다.

산술 구성·조사할 자료·지난 질문·가격 입력 보기 →

사업부문·원문에 연결한 심층 분석 →

정기공시 수치 점검 · 최근 시세와 관측 자료는 후속 확인에서 갱신합니다. 정기보고서 작성일 2026-09-21. 회계 변화는 사업 원인의 입증과 다르며, 자료 미확보와 외국인 매도만으로 회사를 제외하지 않습니다.

사업을 이해하기 위한 회사 공시 원문 · 회사의 기술 내용입니다. 주체·기간·표의 대응이나 사업 우위까지 검증된 사실로 읽지 않습니다. 회사 설명·표 원문은 웹 보고서 또는 DART에서 확인할 수 있습니다.

근거 1 · 회사 공시 설명

회사가 공시한 내용입니다. 숫자는 표의 기간·단위와 함께 읽고, 성장 원인과 지속성은 추가 자료로 확인합니다.

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삼성물산 · 회사 공시 원문
표마다 적힌 기간·회계 범위·단위를 따릅니다. 반기·분기 누적과 연간 금액을 직접 성장률로 비교하지 않습니다.

이 표는 발췌 범위에서 일부가 잘렸습니다. 전체 표는 아래 원공시에서 확인하세요.

관측	확인한 관계
매출의 기간 비교 계산·관측으로 확인	삼성물산의 연결 매출은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 19.76조원에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 22.46조원으로 변했다. 당기 − 전년 동기는 약 2.70조원이다. 근거 22 · 근거 32
영업이익의 기간 비교 계산·관측으로 확인	삼성물산의 연결 영업이익은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 1.48조원에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 1.75조원으로 변했다. 당기 − 전년 동기는 약 2,750.65억원이다. 근거 24 · 근거 25
연결 영업이익률의 변화 계산·관측으로 확인	연결 영업이익 ÷ 매출은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 7.48%에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 7.80%로 변했다. 차이는 0.33%p이다. 근거 24 · 근거 25 · 근거 22 · 근거 32
매출·영업이익·이익률의 동행과 차이 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30)과 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30)의 같은 연결 범위에서 매출은 증가, 영업이익은 증가, 영업이익률은 증가했다. 근거 24 · 근거 25 · 근거 22 · 근거 32

관측	확인한 관계
영업현금흐름의 기간 비교 계산·관측으로 확인	삼성물산의 연결 영업현금흐름은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 2.06조원에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 4.05조원으로 변했다. 당기 − 전년 동기는 약 1.99조원이다. 근거 11 · 근거 27
유형자산 취득 현금유출의 기간 비교 계산·관측으로 확인	삼성물산의 연결 유형자산 취득 현금유출은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 9,071.56억원에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 3,487.27억원으로 변했다. 당기 − 전년 동기는 약 -5,584.28억원이다. 근거 31 · 근거 14
영업현금에서 유형자산 취득만 차감한 값 계산·관측으로 확인	연결 영업현금흐름 − 유형자산 취득 현금유출은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 1.15조원, 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 3.70조원이며 차이는 약 2.55조원이다. 근거 31 · 근거 14 · 근거 11 · 근거 27
당기순이익의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 당기순이익의 자체 증감은 약 5,376.47억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 5,376.47억원이다. 근거 19 · 근거 28 · 근거 11 · 근거 27
현금흐름표 손익 조정의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 현금흐름표 손익 조정의 자체 증감은 약 -1,422.72억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 -1,422.72억원이다. 근거 8 · 근거 16 · 근거 11 · 근거 27
영업 관련 자산·부채 변동의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업 관련 자산·부채 변동의 자체 증감은 약 1.51조원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 1.51조원이다. 근거 37 · 근거 7 · 근거 11 · 근거 27
영업활동 이자 수취의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업활동 이자 수취의 자체 증감은 약 -306.94억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 -306.94억원이다. 근거 11 · 근거 27 · 근거 23 · 근거 35
영업활동 이자 지급의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업활동 이자 지급의 자체 증감은 약 104.55억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 -104.55억원이다. 근거 11 · 근거 27 · 근거 21 · 근거 17
영업활동 배당금 수취의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업활동 배당금 수취의 자체 증감은 약 1,051.17억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 1,051.17억원이다. 근거 11 · 근거 27 · 근거 30 · 근거 33
영업활동 법인세 납부(환급)의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업활동 법인세 납부(환급)의 자체 증감은 약 -258.97억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 258.97억원이다. 근거 11 · 근거 27 · 근거 15 · 근거 10
전체 현금흐름의 양·음 기여 대사 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30)과 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30)의 전체 구성 합계가 각각 영업현금흐름과 일치한다. 증감의 양수 기여 합계 약 2.17조원와 음수 기여 합계 약 -1,834.21억원를 합하면 전체 변화 약 1.99조원이다. 가장 큰 양수 기여는 영업 관련 자산·부채 변동 약 1.51조원이다. 가장 큰 음수 기여는 현금흐름표 손익 조정 약 -1,422.72억원이다. 근거 8 · 근거 16 · 근거 19 · 근거 28 · 근거 37 · 근거 7 · 근거 11 · 근거 27 · 근거 30 · 근거 33 · 근거 15 · 근거 10 · 근거 21 · 근거 17 · 근거 23 · 근거 35

부 문	매출유형	품목		제63기 반기	제62기	제61기
건 설	용역 등	건설,주택사업	내수	3,547,007	6,615,407	9,883,305
			수출	3,854,003	7,533,183	8,771,410
			합계	7,401,010	14,148,590	18,654,715
상 사	상/제품, 용역 등	화학, 철강,에너지, 소재 등	내수	279,509	505,864	566,785
			수출	8,537,473	14,130,241	12,429,903
			합계	8,816,982	14,636,105	12,996,688
패 션	상/제품	의류제조 및판매	내수	1,162,279	2,012,113	1,995,727
			수출	3,716	7,507	8,506
			합계	1,165,995	2,019,620	2,004,233
리조트	용역 등	파크시설, 골프,조경	내수	305,800	716,917	777,409
			수출	5,438	6,258	4,685
			합계	311,238	723,175	782,094
급식/식자재유통	용역 등	전문급식서비스및 식자재유통	내수	1,553,246	2,968,607	2,839,051
			수출	156,703	295,086	279,135
			합계	1,709,949	3,263,693	3,118,186
바이오	제품,용역 등	항체의약품,바이오시밀러 등	내수	113,080	449,926	135,176
			수출	2,942,625	5,501,132	4,412,146
			합계	3,055,705	5,951,058	4,547,322
합 계			내수	6,960,921	13,268,834	16,197,453
			수출	15,499,958	27,473,407	25,905,785
			합계	22,460,879	40,742,241	42,103,238

과 목		제63기 반기	제62기	제61기
연구개발비용 계		272,061	581,336	557,590
(정부보조금)		-	-	-
회계처리	개발비(무형자산)	36,200	60,802	60,892
회계처리	연구비(비용)	235,861	520,534	496,698
연구개발비 / 매출액 비율		1.21%	1.43%	1.32%

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업활동 이자 수취	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 35	1,495.21억원
전년 동기 영업활동 이자 수취	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 23	1,802.15억원

	원화장기차입금	외화장기차입금	차입금 명칭 합계
차입금, 명목금액	754,303	33,758	788,061
차감 : 1년이내 만기도래분	(145,279)		(145,279)
차감계	609,024	33,758	642,782
전환사채 및 전환상환우선주			4,295
유동성 위험을 관리하는 방법에 대한 기술			상환전환우선주 관련 차입금 인식액은 상환시점 불확실성을 고려하여 제외하였습니다.

전환사채 및 상환전환우선주에 대한 공시
당반기말	(단위 : 백만원)

	제 3회 상환전환우선주	제 3회 전환사채	차입금 명칭 합계
전환상환우선주부채	4,295		4,295
전환사채		8,342	8,342
파생상품 금융부채	7,454	3,194	10,648
매매목적파생상품관련손익
전환사채 및 전환상환우선주에 대한 주기	전환권 및 조기상환권에 대한 파생상품부채 인식액은 7,454백만원입니다. 상환전환우선주는 2023년 사업결합으로 취득한 로보콘(주)가 발행한 건에 해당하며, 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류되었습니다. 해당 금융부채와 관련하여 당반기 중 인식한 평가손익은 존재하지 않습니다.	전환권 및 조기상환권에 대한 파생상품부채 인식액은 3,194백만원 입니다. 전환사채는 로보콘㈜가 발행한 건이며, 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류되었습니다. 해당 금융부채와 관련하여 당반기 중 인식한 평가손익은 존재하지 않습니다.

차입금의 만기분석에 대한 공시
	(단위 : 백만원)

		사채(권면액)	원화차입금	외화차입금	합계
만기	2027. 7. 1 ~ 2028. 6. 30	770,000	9,279	0	779,279
	2028. 7. 1 ~ 2029. 6. 30	0	279	1,460	1,739
	2029. 7. 1 ~ 2030. 6. 30	0	279	0	279
	2030. 7. 1 이후	0	4,187	31,025	35,212
만기 합계		770,000	14,024	32,485	816,509

	대출약정
미사용 여신한도	4,233,390
미사용 여신한도, 외화금액 [USD, 천]	2,296,503

	대출약정
미사용 여신한도	3,872,081
미사용 여신한도, 외화금액 [USD, 천]	1,554,111

미사용 여신한도에 대한 공시
당반기말	(단위 : 백만원)

사채에 대한 세부 정보 공시
당반기말	(단위 : 백만원)

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업활동 이자 지급	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 17	958.66억원
전년 동기 영업활동 이자 지급	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 21	854.11억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업활동 법인세 납부(환급)	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 10	7,181.32억원
전년 동기 영업활동 법인세 납부(환급)	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 15	7,440.29억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 현금흐름표 손익 조정	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 16	5,465.00억원
전년 동기 현금흐름표 손익 조정	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 8	6,887.72억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업 관련 자산·부채 변동	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 7	1.57조원
전년 동기 영업 관련 자산·부채 변동	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 37	666.09억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업활동 배당금 수취	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 33	5,951.03억원
전년 동기 영업활동 배당금 수취	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 30	4,899.87억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 당기순이익	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 28	2.00조원
전년 동기 당기순이익	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 19	1.46조원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
영업현금흐름 영업현금흐름	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 11	2.06조원
차감 · 유형자산 취득 현금유출 유형자산 취득 현금유출	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 31	9,071.56억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
분자 · 영업이익 영업이익	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 24	1.48조원
분모 · 매출 매출	삼성물산 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 22	19.76조원

사업을 소유하는 관점에서

매출의 성장, 이익의 밀도

어떤 사업으로 돈을 버는 회사인가

이번 자료로 더 확인한 것

가격·수량·제품 및 사업부문 구성의 실제 기여

함께 확인한 수치와 자료 범위

현금이 들어오는 이유와 버틸 힘이 있는가

현금 변동의 실제 회수·지급 및 거래 원인

동일 범위의 실제 만기 의무와 사용 제한을 반영한 유동성

함께 확인한 수치와 자료 범위

버는 현금과 다시 투자하는 현금

현금흐름은 어떤 항목 때문에 달라졌나

내수를 넘어 미국 시장에서 검증됐는가

지역 합계와 구분된 미국 고객의 실제 매출

세 해 뒤에도 기술의 매력이 유지되는가

사업에 적용되는 제품·서비스·운영기술의 단계와 실제 고객 채택

정책 지원 없이도 버틸 수 있는가

정부 지원의 적용 조건과 지원 제외 시 경제성

회사의 성과가 주주에게 남는가

자본배분의 성과가 회사와 일반 주주에게 남는 조건

환율·금리·지정학 변화에 버틸 수 있는가

거시 변수와 해당 사업의 실제 매출·비용 노출

함께 확인한 수치와 자료 범위

외국인 매도의 원인이 사업 악화인가

외국인 거래와 독립적으로 확인한 사업 변화의 연결

함께 확인한 수치와 자료 범위

이 사업체를 통째로 소유한다면

사업 실적과 고객 수요의 반복 가능성

같은 시점의 가격·시가총액과 소유 범위

함께 확인한 수치와 자료 범위

근거 원문과 계산

입력	회사·범위·실제 기간	금액
영업현금흐름 영업현금흐름	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 27	4.05조원
차감 · 유형자산 취득 현금유출 유형자산 취득 현금유출	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 14	3,487.27억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
분자 · 영업이익 영업이익	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 25	1.75조원
분모 · 매출 매출	삼성물산 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 32	22.46조원