LOCAL RESEARCH · 공시 기반 심층 조사
2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) · 기타 금융업 · 원자료 확인 2026-09-22
영업현금흐름 전년 동기 32,674.94억원 → 당기 43,795.11억원. 당기 유형자산 취득 현금 3,803.74억원을 뺀 제한된 차이는 39,991.36억원입니다. 같은 회계 범위의 영업현금과 유형자산 취득 현금만 비교합니다. 무형자산·인수·리스·차입 상환·환원은 포함하지 않아 전체 자유현금흐름이나 배분 가능액이 아닙니다. 복합 사업의 연결 관측치이며 특정 사업부 또는 모회사 자체의 지급 여력을 뜻하지 않습니다.
HD한국조선해양의 현재 영업현금−유형자산 취득 차이 39,991.36억원를 출발점으로, 선수금·운전자본·일회성 지급 시차를 분리한 뒤에도 후속 동일 기간의 고객 회수가 투자지출을 뒷받침하는지 확인합니다. 확인되면 현금 반복성 판단을 강화하되 모회사 배분 여력은 별도 확인합니다.
영업현금 − 유형자산 취득: 39,991.36억원
같은 회계 범위의 영업현금과 유형자산 취득 현금만 비교합니다. 무형자산·인수·리스·차입 상환·환원은 포함하지 않아 전체 자유현금흐름이나 배분 가능액이 아닙니다. 복합 사업의 연결 관측치이며 특정 사업부 또는 모회사 자체의 지급 여력을 뜻하지 않습니다.수치로 답한 질문 2개 · 회사 설명으로 보완한 질문 0개
경쟁 우위의 지속성과 주주 귀속은 추가 확인이 필요합니다. 항목 수는 분석 점수가 아닙니다.공시 기반 심층 조사 · 외부 IR와 경쟁사 독립 검증은 미포함. 자료 부족은 사업 악화가 아니며 외국인 매도만으로 검토에서 제외하지 않습니다.
확보한 부문별 근거는 심층 분석에서 확인합니다. 공통 연결 지표로 대신 평가하지 않습니다.
새 정기기간 비교는 아직 없음 · 같은 기간의 판단 이력은 심층 분석에서 확인합니다.
정기공시 분석과 이후 시장 관측을 구분합니다.
영업현금이 유형자산 취득 현금을 39,991.36억원 웃돌았습니다
영업현금흐름 전년 동기 32,674.94억원 → 당기 43,795.11억원. 당기 유형자산 취득 현금 3,803.74억원을 뺀 제한된 차이는 39,991.36억원입니다. 같은 회계 범위의 영업현금과 유형자산 취득 현금만 비교합니다. 무형자산·인수·리스·차입 상환·환원은 포함하지 않아 전체 자유현금흐름이나 배분 가능액이 아닙니다. 복합 사업의 연결 관측치이며 특정 사업부 또는 모회사 자체의 지급 여력을 뜻하지 않습니다.
반론 · 당기 현금 변동에는 결제 시점·투자·자금 조달이 섞일 수 있습니다. 자료 부족이나 단기 현금 감소만으로 사업 악화를 단정하지 않습니다.
다음 조사 · 부문별 현금·선수금과 매출채권 회수, 사용 제한 및 모회사로의 자금 이전을 확인해야 합니다.
계산·원문·해석 범위 →성과의 산술 변화와 실제 회수 경로를 연결
고객과의 계약에서 생기는 수익 179,047.39억원을 확인했습니다. 전체 매출이나 부문별 반복 이익과 동일시하지 않으며, 연결 조정과 사업별 원가·손익을 따로 확인합니다. 회사 설명 · II. 사업의 내용 / 7. 기타 참고사항 (수치·인과의 독립 확인과 구분): “(다) 경기변동의 특성조선산업과 마찬가지로 수출이 매출의 대부분을 차지하고 있어 세계 경기동향(환율, 금리, 유가 등)에 많은 영향을 받고 있으며, 또한 전방 산업인 해운 및 해양플랜트, 해상풍력 시장의 동향이 수주에 많은 영향을 주고 있습니다.”
반론 · 연결 이익 증가와 특정 제품의 가격 결정력은 다릅니다. 투자 증가도 고객 계약·가동률·회수가 확인되기 전까지 좋은 투자로 확정하지 않습니다.
다음 조사 · 사업별 가격·물량·믹스와 고객 회수, 유지보수/성장 투자 구분 및 투입 자금의 회수 시점을 같은 범위로 확인해야 합니다. 제품별 가격·판매량·구성 변화와 원재료·환율 효과를 같은 기간 이익 증감표로 대조합니다. 관세·보조금·규제가 가격·수요·원가에 미친 부분과 회사의 자체 경쟁력을 나눠 대조합니다.
계산·원문·해석 범위 →지역 이름보다 실제 고객 계약·매출·회수를 확인
회사 설명 · II. 사업의 내용 / 4. 매출 및 수주상황 (수치·인과의 독립 확인과 구분): “(3) 판매전략 ㆍ중/대형 프로젝트 수주 및 장기공급계약을 통한 매출 극대화 ㆍ지속적인 탄소등급 모듈의 시장 수요 견인 정책을 통한 매출 확대 ㆍ국내 태양광의 시장수요에 대응하는 고출력ㆍ고효율 신제품 판매 ㆍ미주법인 및 유럽ㆍ호주 등 글로벌 시장 현지 Distributor와의 협력을 통한 고객밀착 영업 추진 ㆍ글로벌 전시회 참여와 다양한 마케팅 채널을 통한 기업 이미지 및 브랜드 신뢰도 제고”
반론 · 미국 수치가 미확보라는 사실은 미국 사업이 없거나 경쟁력이 약하다는 뜻이 아닙니다. 내수 중심 업종에는 실제 고객 유지·수익성 기준이 우선합니다.
다음 조사 · 미국 국가별 고객 매출·수금·반복 계약, 지역 집계와의 차이 및 단일 고객 의존도를 확인해야 합니다.
계산·원문·해석 범위 →회사 기술 설명과 고객이 지불한 대가를 나눠 검토
회사 설명 · II. 사업의 내용 / 7. 기타 참고사항 (수치·인과의 독립 확인과 구분): “'25년 9월에는 힘센 H32CDF-LA 암모니아 엔진이 선급 승인 시험을 성공적으로 통과하여 고객들의 다양한 출력 요구에 대응할 수 있게 되었습니다.”
반론 · 회사 공시의 반대 단서: “친환경 연료 엔진 분야에서 엔진기계사업부는 현재까지 독보적인 위치를 차지해오고있습니다. LNG뿐만 아니라 LPG, 메탄올, 에탄 연료 엔진에서 타 경쟁사 대비 높은 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 그러나 최근 친환경 연료 엔진의 본격적인 수요 증가에 따라 중국 경쟁사들 역시 관련 시설 구축을 완료하여 시장점유율 확대를 꾀하고 있습니다. 뿐만 아니라, 국내 경쟁사가 한화 그룹에 인수됨에 따라 투자 여력 및 안정적인 공급처를 확보하게 되어 친환경 연료 엔진 시장의 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 전망됩니다. 이에 암모니아 등 새로운 친환경 연료 엔진 개발을 선도하며 현재 시장 위치를 더욱 확대해 나갈 것입니다.동일한 친환경 기조에서 기존의 내연기관 엔진을 대체하는 배터리, 수소연료전지 및 SMR의 개발 및 경제성 향상은 새로운 경쟁 요소로 예측되고 있습니다. 이에 따라 동 사업부문 역시 기존 내연기관의 효율성을 필두로 배터리 등과의 하이브리드 시스템 구축에 연구 개발 역량을 강화하고 있습니다.” 시장 성장과 기술 개발이 동시에 진행돼도 경쟁사의 공급 증가가 수익을 나눠 가질 수 있습니다.
다음 조사 · 고객 채택·반복 구매, 경쟁 제품 대비 성능/원가, 개발 완료와 상용 회수의 차이, 보조금 없이 유지될 수익성을 확인해야 합니다. 해당 제품의 고객 승인 → 공급·검수 → 매출 → 현금 회수 단계를 구분하고 반복 주문과 단가·수율을 확인합니다. 경쟁사의 설비·제품 진입이 이 회사의 수주 단가·고객 유지·수익성에 실제 영향을 주는지 확인합니다.
계산·원문·해석 범위 →계획한 환원과 실제 집행·자금 여력을 분리
회사 설명 · III. 재무에 관한 사항 / 6. 배당에 관한 사항 (수치·인과의 독립 확인과 구분): “가. 배당정책 당사의 배당은 배당가능이익 범위 내에서 회사의 이익규모, 미래 성장을 위한 투자 계획 및 재무구조 등을 종합적으로 감안하여 결정하고 있으며, 배당성향 30% 이상(별도 손익계산서상 당기순이익) 추진하는 것으로 배당정책을 수립하였습니다. 해당 배당정책은 업황 및 경기전망 등에 따라서 배당정책 변경가능성이 있으며, 향후주주가치 제고와 주주환원 확대를 위해 투자, Cash Flow, 재무구조, 배당 안정성을 종합적으로 고려하여 배당을 결정할 계획입니다. 한편, 당사는 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회의 승인을 통하여 금전과 주식으로 이익배당 할 수 있고, 당사가 보유하고 있는 자사주의 소각 및 추가적인 자사주 매입 계획은 현재 없습니다.”
반론 · 계획보다 낮은 당기 지급은 투자나 규제자본 보존 때문일 수 있습니다. 반대로 환원 발표만으로 미래 주주가치가 확보됐다고 볼 수 없습니다.
다음 조사 · 모회사 사용 가능 현금·보통주 귀속 이익·규제/계약 제한·배당 실제 지급·자사주 취득과 소각 이행을 맞춰야 합니다.
계산·원문·해석 범위 →수치 확인
같은 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30)·연결 회사 전체의 영업현금에서 유형자산 취득 현금을 뺀 차이는 39,991.36억원입니다. 같은 회계 범위의 영업현금과 유형자산 취득 현금만 비교합니다. 무형자산·인수·리스·차입 상환·환원은 포함하지 않아 전체 자유현금흐름이나 배분 가능액이 아닙니다. 복합 사업의 연결 관측치이며 특정 사업부 또는 모회사 자체의 지급 여력을 뜻하지 않습니다.
남은 확인 · 무형자산·인수·리스·만기 상환과 사용 제한을 더한 뒤 실제 배분 가능한 현금을 확인해야 합니다.
반론 · 이번 차이가 양수여도 회수의 반복성이나 모회사 주주에게 지급할 여력을 뜻하지 않습니다.
수치 확인
법인세 지급은 전년 동기 307.04억원 → 당기 868.46억원, 증감 561.42억원입니다. 지급액의 비교이며 현금 전체 증감의 원인별 분해가 아닙니다.
남은 확인 · 과세소득·납부 일정·환급과 연결 조정표를 확보해야 일회성 여부를 판단할 수 있습니다.
반론 · 세금 지급 감소를 곧바로 본업 개선이나 다음 기간에도 남는 현금으로 볼 수 없습니다.
미해결
당기 현금과 지급액은 확인했지만 그 차이만으로 다음 기간의 반복 회수를 확정하지 않습니다.
남은 확인 · 고객·제품별 회수, 선수금·매출채권·재고의 변동과 세금·결제 시점을 같은 범위에서 대조해야 합니다.
반론 · 일시적인 운전자본 회수나 지급 이연도 영업현금을 늘릴 수 있습니다.
미해결
연결 현금 또는 이익을 모회사 보통주 주주에게 배분 가능한 금액으로 확정하지 않습니다.
남은 확인 · 모회사 사용 가능 현금·확정 의무·규제 제한과 실제 배당 지급·자사주 취득·소각을 연결해야 합니다.
반론 · 환원 계획 발표와 실제 지급·소각은 다르며, 자회사 현금이 모회사에 자유롭게 이전된다고 볼 수 없습니다.
미해결
공시의 기술·고객 설명을 확보한 것과 경쟁사 대비 지속성을 확인한 것은 구분합니다.
남은 확인 · 동일 제품·고객 시장의 경쟁사 자료, 반복 주문·단가·수율, 현금 회수와 주주 귀속의 연결이 필요합니다.
반론 · 시장 성장, 개발 성공 또는 양산 발표만으로 고객 전환 비용·독점력·향후 수익성을 확정하지 않습니다.
공식 IR 보완 상태: Official source HTTP 400
회사 설명 · II. 사업의 내용 / 7. 기타 참고사항
동 사업부문은 우호적인 시황과 선가 환경을 바탕으로 수익성에 기반한 고부가가치 선박 위주의 선별 수주 기조를 지속할 계획입니다.
회사 공시에 담긴 설명입니다. 표시된 회사·사업부 문맥을 유지하며 숫자·인과·지속성을 독립 확정하지 않습니다.
확인할 연결 · 제품별 가격·판매량·구성 변화와 원재료·환율 효과를 같은 기간 이익 증감표로 대조합니다.
반론 · 가격 상승이 원가·환율·구성 변화의 보상에 그치면 독립적인 가격 결정력으로 볼 수 없습니다.
회사 설명 · II. 사업의 내용 / 7. 기타 참고사항
특히 그룹사 내 친환경 선박 건조 경험을 통해 축적된 실증 데이터 및 그룹내 주요 기자재 내재화를 통해 시스템의 신뢰성을 확보하고 있으며, 고객 맞춤형 최적화 설계 역량과 신속한 기술 지원 체계를 구축하여 글로벌 선도 업체들과의 경쟁 격차를 좁혀나가려 노력하고 있습니다.
회사 공시에 담긴 설명입니다. 표시된 회사·사업부 문맥을 유지하며 숫자·인과·지속성을 독립 확정하지 않습니다.
확인할 연결 · 해당 제품의 고객 승인 → 공급·검수 → 매출 → 현금 회수 단계를 구분하고 반복 주문과 단가·수율을 확인합니다.
반론 · 개발·승인·공급 발표만으로 반복 구매, 높은 이익률 또는 경쟁사의 대체 불가능성이 입증되지는 않습니다.
회사 설명 · II. 사업의 내용 / 7. 기타 참고사항
친환경 연료 엔진 분야에서 엔진기계사업부는 현재까지 독보적인 위치를 차지해오고있습니다. LNG뿐만 아니라 LPG, 메탄올, 에탄 연료 엔진에서 타 경쟁사 대비 높은 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 그러나 최근 친환경 연료 엔진의 본격적인 수요 증가에 따라 중국 경쟁사들 역시 관련 시설 구축을 완료하여 시장점유율 확대를 꾀하고 있습니다. 뿐만 아니라, 국내 경쟁사가 한화 그룹에 인수됨에 따라 투자 여력 및 안정적인 공급처를 확보하게 되어 친환경 연료 엔진 시장의 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 전망됩니다. 이에 암모니아 등 새로운 친환경 연료 엔진 개발을 선도하며 현재 시장 위치를 더욱 확대해 나갈 것입니다.동일한 친환경 기조에서 기존의 내연기관 엔진을 대체하는 배터리, 수소연료전지 및 SMR의 개발 및 경제성 향상은 새로운 경쟁 요소로 예측되고 있습니다. 이에 따라 동 사업부문 역시 기존 내연기관의 효율성을 필두로 배터리 등과의 하이브리드 시스템 구축에 연구 개발 역량을 강화하고 있습니다.
회사 공시에 담긴 설명입니다. 표시된 회사·사업부 문맥을 유지하며 숫자·인과·지속성을 독립 확정하지 않습니다.
확인할 연결 · 경쟁사의 설비·제품 진입이 이 회사의 수주 단가·고객 유지·수익성에 실제 영향을 주는지 확인합니다.
반론 · 시장 성장과 기술 개발이 동시에 진행돼도 경쟁사의 공급 증가가 수익을 나눠 가질 수 있습니다.
회사 설명 · II. 사업의 내용 / 7. 기타 참고사항
(다) 경기변동의 특성조선산업과 마찬가지로 수출이 매출의 대부분을 차지하고 있어 세계 경기동향(환율, 금리, 유가 등)에 많은 영향을 받고 있으며, 또한 전방 산업인 해운 및 해양플랜트, 해상풍력 시장의 동향이 수주에 많은 영향을 주고 있습니다.
회사 공시에 담긴 설명입니다. 표시된 회사·사업부 문맥을 유지하며 숫자·인과·지속성을 독립 확정하지 않습니다.
확인할 연결 · 관세·보조금·규제가 가격·수요·원가에 미친 부분과 회사의 자체 경쟁력을 나눠 대조합니다.
반론 · 정책에 대한 언급만으로 의존도를 확정할 수 없으며 실제 손익·현금 영향은 따로 필요합니다.
현금의 회계적 구성과 제품·고객이 돈을 낸 사업 원인을 분리합니다. 세금 지급 감소나 조정 항목의 증가를 반복적인 본업 개선으로 확정하지 않습니다.
업종·사업부문에 맞는 원문을 확보하기 전 제조업식 이익률·현금 대비 투자 부담 평가는 보류합니다. 회사 설명·수치 대사는 사업 인과·기술 우위·미래 반복성의 독립 입증이 아닙니다.
| 항목 | 기간·회계 범위 | 원문 금액 |
|---|---|---|
| 자산 | 2026-06-30 · 연결 회사 전체 | 467,248.37억원 |
| 유형자산 취득 현금유출 | 2025-01-01~2025-06-30 · 연결 회사 전체 | 4,983.77억원 |
| 유형자산 취득 현금유출 | 2026-01-01~2026-06-30 · 연결 회사 전체 | 3,803.74억원 |
| 영업현금흐름 | 2025-01-01~2025-06-30 · 연결 회사 전체 | 32,674.94억원 |
| 영업현금흐름 | 2026-01-01~2026-06-30 · 연결 회사 전체 | 43,795.11억원 |
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
| 무보증 사모 교환사채 | 외화표시 무보증 해외 교환사채 | |
| 차입금, 발행일 | 2025-03-28 | 2026-05-04 |
| 만기일 | 2030-03-28 | 2031-05-04 |
| 액면이자율 | 0.00 | 0.00 |
| 교환대상주식 | 에이치디현대중공업주식회사 기명식 보통주 | 에이치디현대중공업주식회사 기명식 보통주 |
| 교환청구기간 | 2025-03-31부터2030-02-28까지 | 2026-06-14부터 2031-04-27까지 |
| 교환가격 | 346,705원/주 | 523,125원/주 |
| 발행금액 | 600,000 | 0 |
| 발행금액(USD) [USD, 천] | 1,550,000 | |
| 조기상환권 조항 | 동 교환사채의 보유자는 발행일로부터 24개월(2027년 3월 28일)이 되는 날 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부에 대하여 사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있습니다. 단, 조기상환지급일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원래의 조기상환지급일 이후의 이자는 계산하지 않습니다. | 가. 회사의 조기상환권연결실체는 발행일로부터 2년후, 30연속 거래일 중 교환대상주식의 주가(종가기준)가 교환가액의 130% 이상인 날이 15거래일 이상인 경우 조기상환권을 행사할 수 있습니다. 또한 미상환채권 잔액이 최초 발행 채권 총액의 10% 이하인 경우 또는 관련 법령의 개정 등으로 인한 추가 조세부담 사유가 발생하는 경우 조기상환권을 행사 할수 있습니다.나. 사채권자의 조기상환청구권동 교환사채의 보유자는 교환대상주식이 상장폐지되거나 연속된 30거래일 동안 거래가 정지된 경우, 발행회사 또는 교환대상 주식 발행회사의 지배권에 변동이 발생한경우 또는 발행일로부터 2년이 되는 날에 조기상환청구권을 행사 할 수 있습니다. |
| 만기상환방법 | 본 사채의 만기일인 2030년 3월 28일에 일시 상환합니다. | 본 사채의 만기일인 2031년 5월 4일에 일시 상환합니다. |
| 행사가격 산정 | 동 교환사채를 소유한 자가 교환청구를 하기 전에 대상회사가 시가를 하회하는 발행가격으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가격 또는 행사가격으로 주식연계사채(전환사채, 신주인수권부사채 등)를 발행하는 경우에는 교환가격이 조정됩니다. | 주식의 분할병합, 감자, 일정기준 이상 할인발행(주식 및 주식연계사채등), 주식배당 및 현금배당 등 발행주식총수의 변경 또는 교환대상주식의 가치희석사유 발생 시 교환가격이 조정됩니다. 단, 교환가격의 조정금액이 기존 교환가격의 1% 미만인 경우 교환가격을 조정하지 않고 다음 조정사유 발생시로 이월합니다. |
| 교환권 행사 | 당반기 중 교환권 행사로 인해 10,000백만원에 해당하는 28,842주가 교환되었으며, 누적 기준으로 총 290,000백만원에 해당하는 836,442주가 교환되었습니다. | 당반기 중 행사된 교환권은 없습니다. |
| 교환권 행사금액 | 10,000 | |
| 교환권 행사로 인한 교환 주식수 (단위: 주) | 28,842 | |
| 누적 교환권 행사금액 | 290,000 | |
| 누적 교환권 행사로 인한 교환 주식수 (단위: 주) | 836,442 |
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
| 차입금 | 사채 | 리스 부채 | 미지급배당금 | 재무활동에서 생기는 부채 합계 | |
| 기초 | 139,466 | 904,720 | 453,815 | 50 | 1,498,051 |
| 재무활동현금흐름, 차입 | 300,055 | 2,281,769 | 0 | 0 | 2,581,824 |
| 재무활동현금흐름, 상환 | (286,031) | (153,000) | (18,981) | 0 | (458,012) |
| 재무활동현금흐름, 배당금지급 | 0 | 0 | 0 | (783,024) | (783,024) |
| 비현금흐름, 환율변동효과 | 8,303 | 70,195 | 29,195 | 0 | 107,693 |
| 비현금흐름, 사채할인발행차금상각 | 0 | 73 | 0 | 0 | 73 |
| 비현금흐름, 교환사채교환권조정 | 0 | (1,249,312) | 0 | 0 | (1,249,312) |
| 비현금흐름, 교환사채교환권행사 | 0 | (10,000) | 0 | 0 | (10,000) |
| 비현금흐름, 배당결의 | 0 | 0 | 0 | 783,071 | 783,071 |
| 비현금흐름, 기타 | 0 | 0 | 40,386 | 0 | 40,386 |
| 영업활동현금흐름 | 0 | 0 | (12,393) | 0 | (12,393) |
| 기말 | 161,793 | 1,844,445 | 492,022 | 97 | 2,498,357 |
| 영업활동현금흐름에 대한 기술 | 리스료 지급액 중 이자상당액으로써, 영업활동 현금흐름으로 분류하고 있습니다. |
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
| 차입금 | 사채 | 리스 부채 | 미지급배당금 | 재무활동에서 생기는 부채 합계 | |
| 기초 | 451,811 | 964,219 | 483,354 | 0 | 1,899,384 |
| 재무활동현금흐름, 차입 | 464,915 | 599,736 | 0 | 0 | 1,064,651 |
| 재무활동현금흐름, 상환 | (728,610) | (133,000) | (17,341) | 0 | (878,951) |
| 재무활동현금흐름, 배당금지급 | 0 | 0 | 0 | (433,975) | (433,975) |
| 비현금흐름, 환율변동효과 | (12,884) | (34,080) | (31,182) | 0 | (78,146) |
| 비현금흐름, 사채할인발행차금상각 | 0 | 416 | 0 | 0 | 416 |
| 비현금흐름, 교환사채교환권조정 | 0 | (78,059) | 0 | 0 | (78,059) |
| 비현금흐름, 교환사채교환권행사 | 0 | (200,000) | 0 | 0 | (200,000) |
| 비현금흐름, 배당결의 | 0 | 0 | 0 | 434,006 | 434,006 |
| 비현금흐름, 기타 | 0 | 0 | 26,329 | 0 | 26,329 |
| 영업활동현금흐름 | 0 | 0 | (1,687) | 0 | (1,687) |
| 기말 | 175,232 | 1,119,232 | 459,473 | 31 | 1,753,968 |
| 영업활동현금흐름에 대한 기술 | 리스료 지급액 중 이자상당액으로써, 영업활동 현금흐름으로 분류하고 있습니다. |
당기 현금 변동에는 결제 시점·투자·자금 조달이 섞일 수 있습니다. 자료 부족이나 단기 현금 감소만으로 사업 악화를 단정하지 않습니다.
아직 모르는 것 · 부문별 현금·선수금과 매출채권 회수, 사용 제한 및 모회사로의 자금 이전을 확인해야 합니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양의 현재 영업현금−유형자산 취득 차이 39,991.36억원를 출발점으로, 선수금·운전자본·일회성 지급 시차를 분리한 뒤에도 후속 동일 기간의 고객 회수가 투자지출을 뒷받침하는지 확인합니다. 확인되면 현금 반복성 판단을 강화하되 모회사 배분 여력은 별도 확인합니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양의 사용 제한 현금·확정 지급·만기를 같은 회계 범위로 맞췄을 때 자금 공백이 확인되면 생존 판단을 재검토합니다.
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}업종·사업부문에 맞는 원문을 확보하기 전 제조업식 이익률·현금 대비 투자 부담 평가는 보류합니다.
업종·사업부문에 맞는 원문을 확보하기 전 제조업식 이익률·현금 대비 투자 부담 평가는 보류합니다. 회사 설명·수치 대사는 사업 인과·기술 우위·미래 반복성의 독립 입증이 아닙니다.
| 항목 | 기간·회계 범위 | 원문 금액 |
|---|---|---|
| 유형자산 취득 현금유출 | 2025-01-01~2025-06-30 · 연결 회사 전체 | 4,983.77억원 |
| 유형자산 취득 현금유출 | 2026-01-01~2026-06-30 · 연결 회사 전체 | 3,803.74억원 |
| 고객과의 계약에서 생기는 수익 | 2025-01-01~2025-06-30 · 연결 회사 전체 | 148,311.98억원 |
| 고객과의 계약에서 생기는 수익 | 2026-01-01~2026-06-30 · 연결 회사 전체 | 179,047.39억원 |
| 영업현금흐름 | 2025-01-01~2025-06-30 · 연결 회사 전체 | 32,674.94억원 |
| 영업현금흐름 | 2026-01-01~2026-06-30 · 연결 회사 전체 | 43,795.11억원 |
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
전기추진선박 시스템 통합(SI) 산업은 선박의 에너지 효율을 최적화하기 위해 엔진, 배터리, 모터, 전력 변환 장치 등 다양한 하드웨어 구성 요소를 유기적으로 결합/제어하고 설치, 시운전까지 일괄로 제공하는 산업입니다.과거의 SI가 단순히 우수한 기자재를 모아 패키징하는 하드웨어 중심의 물리적 결합에 치중했다면, 최근의 산업 패러다임은 에너지관리시스템(EMS) 및 전력제어시스템(PMS)과 같은 고도의 소프트웨어 기술을 통해 선박 운영의 효율성을 극대화하는 방향으로 진화하고 있습니다. 따라서 독자적인 제어 로직과 통합 설계 역량이 산업 내 핵심 진입 장벽으로 작용하고 있습니다. (나) 산업의 성장성글로벌 해운·조선 산업의 탈탄소 전환 흐름 속에서 친환경 선박 추진 시스템 통합 공급 산업은 중장기적인 성장세가 예상됩니다. 국제해사기구(IMO)는 온실가스 배출 감축을 단계적으로 강화하고 있으며, 이에 따라 전세계 선주사들은 신조 발주 시 친환경 규제에 맞는 대체연료 및 전기추진 시스템을 적용하는 추세입니다. 또한, 기존 선박의 친환경 개조 수요 증가와 디지털 기반 에너지 관리 및 최적 운항 기술과의 연계는 산업 성장 및 시장 점유율 확대에 긍정적인 영향을 주고 있기에, 이러한 시장의 특징은 단순 기자재 공급을 넘어 친환경 추진 시스템을 통합적으로 설계·구성할 수 있는 시스템 통합 사업자의 수요를 증가시키고 있습니다.이런 환경을 바탕으로 본 산업은 단기적인 경기 변동이 있더라도 구조적인 성장 기반을 보유한 산업으로 지속 성장할 것으로 판단 됩니다.(다) 경기변동의 특성조선산업과 마찬가지로 수출이 매출의 대부분을 차지하고 있어 세계 경기동향(환율, 금리, 유가 등)에 많은 영향을 받고 있으며, 또한 전방 산업인 해운 및 해양플랜트, 해상풍력 시장의 동향이 수주에 많은 영향을 주고 있습니다. 한편, 기존 선박의 교체 주기 및 IMO 환경 규제 강화, 각국의 에너지 정책 등에 따라 시장의 수요가 변동하는 특성이 있으며, 최근 조선업을 부흥하고자 하는 신규 국가들이 등장함에 따라 진입장벽이 높은 시스템 통합 공급 산업을 영위중인 유럽, 한국에 대한 관심도도 증가하고 있습니다. (라) 경쟁요소 등현재 시장은 강력한 브랜드 인지도와 오랜 트랙 레코드를 보유한 유럽계 글로벌 SI 기업들이 다수 포진되어 있습니다. 이러한 경쟁 환경 속에서 당사는 하드웨어 패키징 중심에서 소프트웨어 기반의 통합 솔루션 제공업체로의 전략적 전환을 통해 차별화를 꾀하고 있습니다. 특히 그룹사 내 친환경 선박 건조 경험을 통해 축적된 실증 데이터 및 그룹내 주요 기자재 내재화를 통해 시스템의 신뢰성을 확보하고 있으며, 고객 맞춤형 최적화 설계 역량과 신속한 기술 지원 체계를 구축하여 글로벌 선도 업체들과의 경쟁 격차를 좁혀나가려 노력하고 있습니다.(2) 영업의 개황친환경 선박 시장은 '26.1월초 발표된 Clarkson Research의 'Shipping Green Technology Tracker 2025'에서 '25년 발주 선박의 37%가 대체연료로 추진 가능한 선박으로 집계되었습니다. 유럽의 경우 FuelEU Maritime 규제의 단계적 강화에 대응하기 위해 배터리 추진 선박 및 하이브리드 선박에 대한 수요가 증가할 것으로 전망되며, 단기적으로는 기존 선박의 에너지 효율 개선과 연료 전환을 병행하는 전략이 확대되고 있습니다. 이에 따라 선주 및 조선소 들은 기술 성숙도와 공급 안정성을 고려한 현실적인 친환경 추진 솔루션을 우선 검토하는 추세입니다. 또한, 주요 영업 대상인 유럽/아시아지역 뿐만 아니라 전세계 기준 친환경 선대, 항만 전환은 장기적인 전략이며, 부문 설립 후 시장의 성장과 발맞춰 매출액이 증가하고 있어 지속적인 시장 확대를 기대하고 있습니다. (가) 시장점유율 추이선박 SI 시장은 프로젝트별 공급 범위가 상이하고, 공식적인 통계를 통한 분류가 부족하며, 비상장사 및 외국계 중소 SI업체가 다수 포진되어 있기 때문에 종합적인 시장점유율 산출에는 한계가 있습니다. 다만, 일부 기자재를 기준으로 특정 선박의 SI 공급자를 확인하여 시장점유율 추이를 분석할수는 있으나 아직 SI사업을 시작하는 단계에서 유의미한 시장점유율을 도출할수는 없는 단계입니다. 그리고, 그룹사 내 주요 제품 내재화 및 S/W 제어 기술 개발을 통해 시장 내에서 선도적인 위치를 확보하려 노력중이며, 2030년에 글로벌 Top Tier SI업체를 목표로 사업 중입니다. (나) 신규사업 등의 내용 및 전망그룹내 주요 기자재 내재화(친환경 엔진, 선박용 ESS, VFD, PM, SWBD, Pod, TR 등)를 통한 전기추진 하드웨어 기술을 확보하는 동시에 SW(EPCS/PEMS) 기반 SI 사업으로 사업 영역 확대를 추진하고 있습니다. 더불어 친환경 추진 시스템의 표준화 및 플랫폼화를 통해 수익 구조의 안정성과 확장성을 동시에 추구하여 시장에서 SI사업자로 빠르게 자리 잡을 것으로 전망하고 있습니다.
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
(2) 영업의 개황 '26년 상반기 전세계 신조 발주량은 89.56MIL GT(1,481척)으로, 전년 동기(47.64MIL GT, 1,101척) 대비 톤수(GT) 기준 88.0%, 척수 기준 34.5% 증가했습니다. 이는 작년 하반기의 발주 둔화 전망과 달리 견조한 신조 발주 흐름이 지속되고 있음을 나타냅니다. 이러한 발주 증가는 환경 규제 강화에 따른 친환경 선박 투자 확대와 과거 슈퍼사이클 시기에 건조된 노후 선박의 교체 수요가 지속된 가운데, 선박 확보 경쟁에 따른 조선소 건조 슬롯 선점 수요가 더해진 데 기인합니다. 또한 지난 2월 말부터 시작된 미국-이란 분쟁에 따른 호르무즈 해협 리스크 확대로 우회 항로 증가와 해상 운임 강세가 이어지면서, 특히 탱커선과 가스선을 중심으로 선주들의 투자 심리가 강화된 점도 발주 증가에 영향을 미친 것으로 분석됩니다. 선박 수요 증가에 따라 전 세계적으로 조선소 건조 슬롯 확보 경쟁이 심화되고 있으며, 이에 따라 신조선가도 여전히 높은 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다. 동 사업부문은 우호적인 시황과 선가 환경을 바탕으로 수익성에 기반한 고부가가치 선박 위주의 선별 수주 기조를 지속할 계획입니다. 아울러 지정학적 리스크와 글로벌 공급망 변화 등 외부 변수의 영향을 크게 받는 산업 특성을 고려해, 면밀한 시황 분석을 바탕으로 시장 변화에 선제적으로 대응하며 안정적인 물량 확보에 최선을 다할 것입니다.동 사업부문은 강화되는 환경 규제에 대응하여 LNG 이중연료(D/F) 추진 기술을 비롯해 차세대 대체 연료에 대한 연구개발을 지속적으로 추진하고 있습니다. 시대의 흐름에 맞춘 선도적인 기술 경쟁력과 차별화된 제품 개발을 통해 미래 선박 시장에서도 확고한 우위를 확보해 나갈 것입니다.(가) 시장점유율 추이
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
선박 기자재 산업은 글로벌 조선 및 해운산업의 경기 흐름과 밀접한 관련성을 가지며, 선박 발주 및 운항시장 여건에 따라 수요 변동이 발생할 수 있습니다. 또한 환율, 원자재 가격, 에너지 시장 동향 등 대외 경제환경 변화는 사업성 및 수익성에 영향을 미치는 요인으로 작용합니다.최근에는 환경규제 강화, 에너지 전환, 기술 고도화 등 산업 환경 변화가 지속되고 있으며, 이에 따른 투자 수요 확대와 함께 시장 참여자의 대응 전략 및 투자 시점에 따라 단기적인 변동성이 나타날 수 있습니다. 아울러 글로벌 공급망 변화와 국제 규제 동향은 산업 전반의 수요 및 경쟁환경에 영향을 미치고 있습니다.이러한 특성으로 인해 선박 기자재 산업은 조선·해운 시황과 거시경제 여건, 정책 및 규제 환경 등 다양한 외부 요인의 영향을 받으며 경기 변동에 따라 수요가 변화하는 특성을 가지고 있습니다.
연결 이익 증가와 특정 제품의 가격 결정력은 다릅니다. 투자 증가도 고객 계약·가동률·회수가 확인되기 전까지 좋은 투자로 확정하지 않습니다.
아직 모르는 것 · 사업별 가격·물량·믹스와 고객 회수, 유지보수/성장 투자 구분 및 투입 자금의 회수 시점을 같은 범위로 확인해야 합니다. 제품별 가격·판매량·구성 변화와 원재료·환율 효과를 같은 기간 이익 증감표로 대조합니다. 관세·보조금·규제가 가격·수요·원가에 미친 부분과 회사의 자체 경쟁력을 나눠 대조합니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양의 투자 집행이 실제 고객 매출·회수와 연결되고, 업종에 맞는 성과가 일회성 손익을 제외해도 유지되면 판단을 높입니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양의 투자 지급이 재원을 넘거나 고객 채택·회수가 약해지는 사실이 확인되면 자본배분 판단을 낮춥니다.
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"nearby_heading": "[기타부문]○ HD한국조선해양㈜ 당사는 지주회사로서 다른 회사를 지배함과 동시에 미래기술사업 및 가스ㆍ친환경 시스템 사업을 영위하고 있으며, 세계최고의 R&D 및 엔지니어링 역량을 갖춘 기술 중심의 조선해양 전문기업으로의 발전을 목표로 하고 있습니다. (SD사업부)",
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}미국 법인·미주 지역 기재를 미국 고객 매출이나 경쟁력으로 바꾸지 않습니다. 국가·지역과 회사·부문의 범위를 분리합니다.
업종·사업부문에 맞는 원문을 확보하기 전 제조업식 이익률·현금 대비 투자 부담 평가는 보류합니다. 회사 설명·수치 대사는 사업 인과·기술 우위·미래 반복성의 독립 입증이 아닙니다.
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
(3) 판매전략 ㆍ중/대형 프로젝트 수주 및 장기공급계약을 통한 매출 극대화 ㆍ지속적인 탄소등급 모듈의 시장 수요 견인 정책을 통한 매출 확대 ㆍ국내 태양광의 시장수요에 대응하는 고출력ㆍ고효율 신제품 판매 ㆍ미주법인 및 유럽ㆍ호주 등 글로벌 시장 현지 Distributor와의 협력을 통한 고객밀착 영업 추진 ㆍ글로벌 전시회 참여와 다양한 마케팅 채널을 통한 기업 이미지 및 브랜드 신뢰도 제고
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
(2) 영업의 개황 '26년 상반기 전세계 신조 발주량은 89.56MIL GT(1,481척)으로, 전년 동기(47.64MIL GT, 1,101척) 대비 톤수(GT) 기준 88.0%, 척수 기준 34.5% 증가했습니다. 이는 작년 하반기의 발주 둔화 전망과 달리 견조한 신조 발주 흐름이 지속되고 있음을 나타냅니다. 이러한 발주 증가는 환경 규제 강화에 따른 친환경 선박 투자 확대와 과거 슈퍼사이클 시기에 건조된 노후 선박의 교체 수요가 지속된 가운데, 선박 확보 경쟁에 따른 조선소 건조 슬롯 선점 수요가 더해진 데 기인합니다. 또한 지난 2월 말부터 시작된 미국-이란 분쟁에 따른 호르무즈 해협 리스크 확대로 우회 항로 증가와 해상 운임 강세가 이어지면서, 특히 탱커선과 가스선을 중심으로 선주들의 투자 심리가 강화된 점도 발주 증가에 영향을 미친 것으로 분석됩니다. 선박 수요 증가에 따라 전 세계적으로 조선소 건조 슬롯 확보 경쟁이 심화되고 있으며, 이에 따라 신조선가도 여전히 높은 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다. 동 사업부문은 우호적인 시황과 선가 환경을 바탕으로 수익성에 기반한 고부가가치 선박 위주의 선별 수주 기조를 지속할 계획입니다. 아울러 지정학적 리스크와 글로벌 공급망 변화 등 외부 변수의 영향을 크게 받는 산업 특성을 고려해, 면밀한 시황 분석을 바탕으로 시장 변화에 선제적으로 대응하며 안정적인 물량 확보에 최선을 다할 것입니다.동 사업부문은 강화되는 환경 규제에 대응하여 LNG 이중연료(D/F) 추진 기술을 비롯해 차세대 대체 연료에 대한 연구개발을 지속적으로 추진하고 있습니다. 시대의 흐름에 맞춘 선도적인 기술 경쟁력과 차별화된 제품 개발을 통해 미래 선박 시장에서도 확고한 우위를 확보해 나갈 것입니다.(가) 시장점유율 추이
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
(2) 영업의 개황 국내 시장에서는 정부의 재생에너지 보급 확대 정책에 따라 관련 제도가 개선되고 지원책이 지속적으로 추진되고 있습니다. 영농형 태양광 활성화, 입지 규제 완화, 유휴부지 활용 등을 통해 설치 여건이 개선되고 있으며, 저탄소 모듈 보급 및 보조금ㆍ융자ㆍ세제 지원 강화로 재생에너지 투자 환경도 개선되고 있습니다. 이를 바탕으로, 탄소 2등급 이상의 고효율 모듈 판매를 선제적으로 확대하는 한편, 정부의 제도 개편에 맞춘 고객 맞춤형 솔루션 역량을 강화하여 시장 리더십을 더욱 공고히 해나가고 있습니다.미국 시장의 주택용 부문은 금리 및 정책 환경 변화의 영향으로 성장세가 둔화되고 있으나, 상업용 및 유틸리티 부문은 AI 데이터센터 확산에 따른 전력 수요 증가와 기업들의 재생에너지 사용 확대 기조에 힘입어 견조한 성장세를 유지하고 있습니다. 특히 통상 규제 강화에 따라 Non-FEOC 공급망의 전략적 중요성이 더욱 부각되면서 안정적인 공급망 확보가 시장 경쟁력의 핵심 요소로 자리매김하고 있습니다. 이러한 시장 환경에 대응하여 안정적인 공급 체계를 기반으로 상업용 및 유틸리티 시장 중심의 영업활동을 확대하는 한편, 주요 고객 및 파트너사와의 협력을 확대하여 시장 경쟁력을 제고하고 있습니다.글로벌 시장은 밸류체인 가격 하락 압력과 고금리 영향에 따른 주택용 부문의 수요 위축으로 단기적인 변동성이 지속되고 있으나, 유틸리티 및 상업용 시장을 중심으로 수요가 점진적으로 회복되면서 고출력·고효율 n-Type 기반 프리미엄 제품에 대한 선호가 확대되고 있습니다. 이와 같은 시장 변화에 맞춰 프리미엄 및 상업용 제품 중심의 영업을 확대하는 한편, 유럽 내 공급망 재편 기조에 맞춰 고객 및 파트너와의 협력과 마케팅 활동을 확대함으로써 중장기 사업 기반을 지속적으로 강화하고 있습니다. (가) 시장점유율 추이
미국 수치가 미확보라는 사실은 미국 사업이 없거나 경쟁력이 약하다는 뜻이 아닙니다. 내수 중심 업종에는 실제 고객 유지·수익성 기준이 우선합니다.
아직 모르는 것 · 미국 국가별 고객 매출·수금·반복 계약, 지역 집계와의 차이 및 단일 고객 의존도를 확인해야 합니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양의 실제 고객 반복 계약과 수금이 같은 국가·기간·사업 범위에서 확인되면 시장 검증 판단을 높입니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양의 고객 이탈·계약 축소가 실현 매출과 회수에 영향을 주는 근거가 확인되면 경쟁력을 재검토합니다.
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}연구개발·특허·양산 계획은 기술 활동에 관한 회사의 설명입니다. 독점 기술, 고객 전환 비용이나 향후 3년의 지속성을 독립 증명하지 않습니다.
업종·사업부문에 맞는 원문을 확보하기 전 제조업식 이익률·현금 대비 투자 부담 평가는 보류합니다. 회사 설명·수치 대사는 사업 인과·기술 우위·미래 반복성의 독립 입증이 아닙니다.
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
탄소중립 시대를 선제적으로 준비하기 위해 메탄올, 암모니아 등 다양한 연료 엔진을 개발하고 있습니다. '22년에는 메탄올 연료 힘센엔진의 시운전을 성공적으로 완료하였으며, '23년에는 초대형 메탄올 추진엔진을 세계 최초로 조선소에 인도하였습니다. '25년 12월에는 힘센 메탄올 이중연료 엔진을 기반으로 에탄올 연료로도 안정적인 운전이 가능함을 확인하며, 친환경 대응 역량을 한층 강화하였습니다.암모니아 엔진 개발도 본격화되어 '24년에는 고압 직분사 방식의 힘센 H22CDF-LA 암모니아 이중연료 엔진을 세계 최초로 개발하였습니다. '25년 9월에는 힘센 H32CDF-LA 암모니아 엔진이 선급 승인 시험을 성공적으로 통과하여 고객들의 다양한 출력 요구에 대응할 수 있게 되었습니다.'26년 2월에는 세계 최초로 선박용 2행정 6X52DF-A 암모니아 이중연료 엔진 테스트를 성공적으로 완료하였습니다. 이처럼 지속적인 기술 개발을 통해 미래 기술을 선도하고, 선제적 대응으로 시장에서의 경쟁우위를 확보해 나가고 있습니다.육상용 엔진발전 사업 또한 수소, 암모니아 등 무탄소 연료에 대한 고객의 관심이 증가하고 있으며, 연료 공급 인프라가 구축되는 시점에 적기 공급이 가능하도록 기술 개발 및 엔진발전 솔루션을 준비 중에 있습니다.한편, 2020년 11월 HD한국조선해양이 아람코社와 사우디 현지에 합작법인(MAKEEN, 사우디엔진합작회사)을 설립하고 힘센엔진 라이선스 계약을 체결하며 라이선스 사업을 시작하였습니다. 동 사업부문은 합작법인이 조기 안정화될 수 있도록 적극 지원하고 있으며, 이를 통해 라이선스 사업을 확대하고자 합니다.
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
(2) 영업의 개황 '26년 상반기 전세계 신조 발주량은 89.56MIL GT(1,481척)으로, 전년 동기(47.64MIL GT, 1,101척) 대비 톤수(GT) 기준 88.0%, 척수 기준 34.5% 증가했습니다. 이는 작년 하반기의 발주 둔화 전망과 달리 견조한 신조 발주 흐름이 지속되고 있음을 나타냅니다. 이러한 발주 증가는 환경 규제 강화에 따른 친환경 선박 투자 확대와 과거 슈퍼사이클 시기에 건조된 노후 선박의 교체 수요가 지속된 가운데, 선박 확보 경쟁에 따른 조선소 건조 슬롯 선점 수요가 더해진 데 기인합니다. 또한 지난 2월 말부터 시작된 미국-이란 분쟁에 따른 호르무즈 해협 리스크 확대로 우회 항로 증가와 해상 운임 강세가 이어지면서, 특히 탱커선과 가스선을 중심으로 선주들의 투자 심리가 강화된 점도 발주 증가에 영향을 미친 것으로 분석됩니다. 선박 수요 증가에 따라 전 세계적으로 조선소 건조 슬롯 확보 경쟁이 심화되고 있으며, 이에 따라 신조선가도 여전히 높은 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다. 동 사업부문은 우호적인 시황과 선가 환경을 바탕으로 수익성에 기반한 고부가가치 선박 위주의 선별 수주 기조를 지속할 계획입니다. 아울러 지정학적 리스크와 글로벌 공급망 변화 등 외부 변수의 영향을 크게 받는 산업 특성을 고려해, 면밀한 시황 분석을 바탕으로 시장 변화에 선제적으로 대응하며 안정적인 물량 확보에 최선을 다할 것입니다.동 사업부문은 강화되는 환경 규제에 대응하여 LNG 이중연료(D/F) 추진 기술을 비롯해 차세대 대체 연료에 대한 연구개발을 지속적으로 추진하고 있습니다. 시대의 흐름에 맞춘 선도적인 기술 경쟁력과 차별화된 제품 개발을 통해 미래 선박 시장에서도 확고한 우위를 확보해 나갈 것입니다.(가) 시장점유율 추이
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
친환경 연료 엔진 분야에서 엔진기계사업부는 현재까지 독보적인 위치를 차지해오고있습니다. LNG뿐만 아니라 LPG, 메탄올, 에탄 연료 엔진에서 타 경쟁사 대비 높은 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 그러나 최근 친환경 연료 엔진의 본격적인 수요 증가에 따라 중국 경쟁사들 역시 관련 시설 구축을 완료하여 시장점유율 확대를 꾀하고 있습니다. 뿐만 아니라, 국내 경쟁사가 한화 그룹에 인수됨에 따라 투자 여력 및 안정적인 공급처를 확보하게 되어 친환경 연료 엔진 시장의 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 전망됩니다. 이에 암모니아 등 새로운 친환경 연료 엔진 개발을 선도하며 현재 시장 위치를 더욱 확대해 나갈 것입니다.동일한 친환경 기조에서 기존의 내연기관 엔진을 대체하는 배터리, 수소연료전지 및 SMR의 개발 및 경제성 향상은 새로운 경쟁 요소로 예측되고 있습니다. 이에 따라 동 사업부문 역시 기존 내연기관의 효율성을 필두로 배터리 등과의 하이브리드 시스템 구축에 연구 개발 역량을 강화하고 있습니다.
회사 공시의 반대 단서: “친환경 연료 엔진 분야에서 엔진기계사업부는 현재까지 독보적인 위치를 차지해오고있습니다. LNG뿐만 아니라 LPG, 메탄올, 에탄 연료 엔진에서 타 경쟁사 대비 높은 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 그러나 최근 친환경 연료 엔진의 본격적인 수요 증가에 따라 중국 경쟁사들 역시 관련 시설 구축을 완료하여 시장점유율 확대를 꾀하고 있습니다. 뿐만 아니라, 국내 경쟁사가 한화 그룹에 인수됨에 따라 투자 여력 및 안정적인 공급처를 확보하게 되어 친환경 연료 엔진 시장의 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 전망됩니다. 이에 암모니아 등 새로운 친환경 연료 엔진 개발을 선도하며 현재 시장 위치를 더욱 확대해 나갈 것입니다.동일한 친환경 기조에서 기존의 내연기관 엔진을 대체하는 배터리, 수소연료전지 및 SMR의 개발 및 경제성 향상은 새로운 경쟁 요소로 예측되고 있습니다. 이에 따라 동 사업부문 역시 기존 내연기관의 효율성을 필두로 배터리 등과의 하이브리드 시스템 구축에 연구 개발 역량을 강화하고 있습니다.” 시장 성장과 기술 개발이 동시에 진행돼도 경쟁사의 공급 증가가 수익을 나눠 가질 수 있습니다.
아직 모르는 것 · 고객 채택·반복 구매, 경쟁 제품 대비 성능/원가, 개발 완료와 상용 회수의 차이, 보조금 없이 유지될 수익성을 확인해야 합니다. 해당 제품의 고객 승인 → 공급·검수 → 매출 → 현금 회수 단계를 구분하고 반복 주문과 단가·수율을 확인합니다. 경쟁사의 설비·제품 진입이 이 회사의 수주 단가·고객 유지·수익성에 실제 영향을 주는지 확인합니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양 공시의 “특히 그룹사 내 친환경 선박 건조 경험을 통해 축적된 실증 데이터 및 그룹내 주요 기자재 내재화를 통해 시스템의 신뢰성을 확보하고 있으며, 고객 맞춤형 최적화 설계 역량과 신속한 기술 지원 체계를 구축하여 글로벌 선도 업체들과의 경쟁 격차를 좁혀나가려 노력하고 있습니다.” 설명에 대해, 해당 제품의 고객 승인 → 공급·검수 → 매출 → 현금 회수 단계를 구분하고 반복 주문과 단가·수율을 확인합니다. 해당 제품의 반복 주문·회수와 경쟁사 대비 수익성이 같은 범위에서 확인되면 기술 판단을 높입니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양의 대체 기술·고객 전환·원가 열위가 실제 계약과 현금에 미치는 영향이 확인되면 기술 지속성을 재검토합니다.
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}배당 정책·자사주 취득 계획·소각 결정을 실제 현금 지급·취득 완료·주식 소각과 구분합니다. 연결 현금을 모회사 보통주 주주의 몫으로 단정하지 않습니다.
업종·사업부문에 맞는 원문을 확보하기 전 제조업식 이익률·현금 대비 투자 부담 평가는 보류합니다. 회사 설명·수치 대사는 사업 인과·기술 우위·미래 반복성의 독립 입증이 아닙니다.
| 항목 | 기간·회계 범위 | 원문 금액 |
|---|---|---|
| 자산 | 2026-06-30 · 연결 회사 전체 | 467,248.37억원 |
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
가. 배당정책 당사의 배당은 배당가능이익 범위 내에서 회사의 이익규모, 미래 성장을 위한 투자 계획 및 재무구조 등을 종합적으로 감안하여 결정하고 있으며, 배당성향 30% 이상(별도 손익계산서상 당기순이익) 추진하는 것으로 배당정책을 수립하였습니다. 해당 배당정책은 업황 및 경기전망 등에 따라서 배당정책 변경가능성이 있으며, 향후주주가치 제고와 주주환원 확대를 위해 투자, Cash Flow, 재무구조, 배당 안정성을 종합적으로 고려하여 배당을 결정할 계획입니다. 한편, 당사는 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회의 승인을 통하여 금전과 주식으로 이익배당 할 수 있고, 당사가 보유하고 있는 자사주의 소각 및 추가적인 자사주 매입 계획은 현재 없습니다.
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
| 구 분 | 주식의 종류 | 당기 | 전기 | 전전기 |
| 구 분 | 주식의 종류 | 제53기(2026년 당반기) | 제52기(2025년) | 제51기(2024년) |
| 주당액면가액(원) | 주당액면가액(원) | 5,000 | 5,000 | 5,000 |
| (연결)당기순이익(백만원) | (연결)당기순이익(백만원) | 2,131,747 | 2,168,412 | 1,172,336 |
| (별도)당기순이익(백만원) | (별도)당기순이익(백만원) | 776,415 | 614,335 | 165,598 |
| (연결)주당순이익(원) | (연결)주당순이익(원) | 30,146 | 30,664 | 16,578 |
| 현금배당금총액(백만원) | 현금배당금총액(백만원) | 459,645 | 869,790 | 360,645 |
| 주식배당금총액(백만원) | 주식배당금총액(백만원) | - | - | - |
| (연결)현금배당성향(%) | (연결)현금배당성향(%) | 21.56 | 40.11 | 30.76 |
| 현금배당수익률(%) | 보통주식 | 1.80 | 3.00 | 2.23 |
| 현금배당수익률(%) | 종류주식 | - | - | - |
| 주식배당수익률(%) | 보통주식 | - | - | - |
| 주식배당수익률(%) | 종류주식 | - | - | - |
| 주당 현금배당금(원) | 보통주식 | 6,500 | 12,300 | 5,100 |
| 주당 현금배당금(원) | 종류주식 | - | - | - |
| 주당 주식배당(주) | 보통주식 | - | - | - |
| 주당 주식배당(주) | 종류주식 | - | - | - |
공시에 수록된 원문입니다. 관계회사·사업부문 설명이 포함될 수 있으며 서술 주체·표의 숫자·기간·회계 범위와 사업 인과·지속성을 독립 검증한 수치 근거가 아닙니다.
| 연속 배당횟수 | 연속 배당횟수 | 평균 배당수익률 | 평균 배당수익률 |
| 분기(중간)배당 | 결산배당 | 최근 3년간 | 최근 5년간 |
| 1 | 2 | 2.34 | 1.41 |
계획보다 낮은 당기 지급은 투자나 규제자본 보존 때문일 수 있습니다. 반대로 환원 발표만으로 미래 주주가치가 확보됐다고 볼 수 없습니다.
아직 모르는 것 · 모회사 사용 가능 현금·보통주 귀속 이익·규제/계약 제한·배당 실제 지급·자사주 취득과 소각 이행을 맞춰야 합니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양의 환원 실행이 투자와 지급 여력을 훼손하지 않고 보통주 주주에게 귀속되는 근거가 확인되면 판단을 높입니다.
판단 변경 조건 · HD한국조선해양의 가치가 희석·관계회사 거래·IP 이전으로 외부에 유출되거나 환원 지급이 재무 여력을 압박하면 재검토합니다.
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}현금의 원인과 반복성 · 확인된 현금과 투자지출을 비교하고 반복 회수의 조건을 확인
당시 선택한 확인 조건
HD한국조선해양의 현재 영업현금−유형자산 취득 차이 39,991.36억원를 출발점으로, 선수금·운전자본·일회성 지급 시차를 분리한 뒤에도 후속 동일 기간의 고객 회수가 투자지출을 뒷받침하는지 확인합니다. 확인되면 현금 반복성 판단을 강화하되 모회사 배분 여력은 별도 확인합니다.
현금의 원인과 반복성 · 영업현금이 유형자산 취득 현금을 39,991.36억원 웃돌았습니다
당시 선택한 확인 조건
HD한국조선해양의 현재 영업현금−유형자산 취득 차이 39,991.36억원를 출발점으로, 선수금·운전자본·일회성 지급 시차를 분리한 뒤에도 후속 동일 기간의 고객 회수가 투자지출을 뒷받침하는지 확인합니다. 확인되면 현금 반복성 판단을 강화하되 모회사 배분 여력은 별도 확인합니다.
| 지난 판단의 논점 | 당시 우선 조건 | 이번 검증 상태 |
|---|---|---|
| 현금의 원인과 반복성 | 현금 창출의 반복성 | 후속 기간의 실적 검증 대기 |
| 사업 성과와 투자 회수 | HD한국조선해양의 투자 집행이 실제 고객 매출·회수와 연결되고, 업종에 맞는 성과가 일회성 손익을 제외해도 유지되면 판단을 높입니다. | 후속 기간의 실적 검증 대기 |
| 고객과 미국 시장 | HD한국조선해양의 실제 고객 반복 계약과 수금이 같은 국가·기간·사업 범위에서 확인되면 시장 검증 판단을 높입니다. | 후속 기간의 실적 검증 대기 |
| 기술 경쟁력의 지속성 | HD한국조선해양 공시의 “특히 그룹사 내 친환경 선박 건조 경험을 통해 축적된 실증 데이터 및 그룹내 주요 기자재 내재화를 통해 시스템의 신뢰성을 확보하고 있으며, 고객 맞춤형 최적화 설계 역량과 신속한 기술 지원 체계를 구축하여 글로벌 선도 업체들과의 경쟁 격차를 좁혀나가려 노력하고 있습니다.” 설명에 대해, 해당 제품의 고객 승인 → 공급·검수 → 매출 → 현금 회수 단계를 구분하고 반복 주문과 단가·수율을 확인합니다. 해당 제품의 반복 주문·회수와 경쟁사 대비 수익성이 같은 범위에서 확인되면 기술 판단을 높입니다. | 후속 기간의 실적 검증 대기 |
| 주주에게 남는 가치 | HD한국조선해양의 환원 실행이 투자와 지급 여력을 훼손하지 않고 보통주 주주에게 귀속되는 근거가 확인되면 판단을 높입니다. | 후속 기간의 실적 검증 대기 |
새 공시가 같은 기간 정의·사업 범위로 비교 가능한지 먼저 확인한다. 작성 기준 변경, 정정 공시, 새로운 자료 확보와 실제 사업 변화를 구분한다. 자료가 없으면 미확인으로 남기고, 외국인 매도만으로 기업을 제외하지 않는다.
실제 후속 기간의 비교 건수: 0. 같은 반기 자료를 보강한 보고서는 판단 적중률에 포함하지 않는다.