내 관점으로 읽는 공시

유한양행

000100 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) · 재무 표·차트는 연결 기준

Research lens회사가 버는 힘에서
주주에게 남는 가치까지현금 · 미국 · 기술 · 자본배분

첫 조사 기록 · 확인 과제 11건 · 관련 관측 1건지난 판단과 후속 확인 →

로컬 AI RA · 근거와 다음 판단

사업을 소유하는 관점에서

2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30)과 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30)의 전체 구성 합계가 각각 영업현금흐름과 일치한다. 증감의 양수 기여 합계 약 928.90억원와 음수 기여 합계 약 -334.55억원를 합하면 전체 변화 약 594.36억원이다. 가장 큰 양수 기여는 영업 관련 자산·부채 변동 약 548.66억원이다. 가장 큰 음수 기여는 영업활동 법인세 납부(환급) 약 -211.54억원이다.

매출·이익·현금흐름의 구조화 비교는 같은 누적기간의 전년 동기 대비다. 반기·3분기 누적을 단독 분기 실적이나 연간 환산값으로 해석하지 않는다.

만기·유동성 원문의 주체, 연결·별도 범위, 기준일, 만기 구간과 사용 가능한 현금의 제약을 먼저 대조합니다. 원문 인용만으로 해당 금액의 범위를 확정하거나 연결 영업현금과 합산하지 않습니다. 자료가 부족하다는 이유로 채무나 유동성 위험이 없다고 판단하지 않습니다.

이 관계는 회계 금액의 비교이며 사업 인과·경쟁력·반복성·지급 능력을 입증하지 않습니다.

다음 조사: 확인된 회계 증감의 해당 항목을 거래·계정별로 연결하고 실제 회수·지급 내역과 발생·결제 시점을 대조한다.

현금흐름과 기술 경쟁력이 근거로 확인된다면 외국인 매도만으로 검토 대상에서 제외하지 않는다.

분석에 제공한 원자료 근거 23 · 근거 12 · 근거 9 · 근거 22 · 근거 34 · 근거 13 · 근거 8 · 근거 18 · 근거 10 · 근거 35 · 근거 26 · 근거 28 · 근거 29 · 근거 17 · 근거 11 · 근거 36

연결 매출1.17조원전년 동기 1.07조원근거 25 · 근거 27

영업이익률6.49%전년 동기 5.26%근거 39 · 근거 41

영업현금흐름0.08조원전년 동기 0.02조원근거 8 · 근거 18

유형자산 투자 후 현금 차이-0.00조원전년 동기 -0.02조원근거 38 · 근거 40

매출·손익·현금은 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30); 자산·부채는 실제 표시된 시점의 잔액입니다. 투자 후 현금 차이는 영업현금흐름 − 유형자산 취득 현금유출입니다. 전체 자유현금흐름과 다릅니다.

이 보고서가 보는 범위
표시된 기간의 보관 공시를 분석합니다. 현재 시세·수급·경쟁사 현황까지 확인한 보고서는 아닙니다. 자료 미확보는 회사의 약점이나 미공시를 뜻하지 않습니다.

매출의 성장, 이익의 밀도

막대는 연결 매출, 선은 영업이익 ÷ 매출입니다. 같은 누적기간끼리 비교합니다. 근거 6 · 근거 33 · 근거 25 · 근거 27

어떤 사업으로 돈을 버는 회사인가

이번 자료로 더 확인한 것

01 사업 변화영업이익 +194.04억원

매출 규모와 이익률의 산술 기여를 대조했습니다.

02 지난 질문후속 실적 관측 0건

첫 정기 자료 기록 · 이후 자료와 비교할 조건을 남깁니다.

03 가격과 주주의 몫최신 시세·관측 확인 →

정기공시 분석과 이후 시장 관측을 구분합니다.

산술 구성·조사할 자료·지난 질문·가격 입력 보기 →

정기공시 수치 점검 · 최근 시세와 관측 자료는 후속 확인에서 갱신합니다. 정기보고서 작성일 2026-09-15. 회계 변화는 사업 원인의 입증과 다르며, 자료 미확보와 외국인 매도만으로 회사를 제외하지 않습니다.

사업을 이해하기 위한 회사 공시 원문 · 회사의 기술 내용입니다. 주체·기간·표의 대응이나 사업 우위까지 검증된 사실로 읽지 않습니다. 회사 설명·표 원문은 웹 보고서 또는 DART에서 확인할 수 있습니다.

근거 1 · 회사 공시 설명

회사가 공시한 내용입니다. 숫자는 표의 기간·단위와 함께 읽고, 성장 원인과 지속성은 추가 자료로 확인합니다.

회사 설명·표 원문 펼쳐보기

유한양행 · 회사 공시 원문
표마다 적힌 기간·회계 범위·단위를 따릅니다. 반기·분기 누적과 연간 금액을 직접 성장률로 비교하지 않습니다.

1. 사업의 개요

당사는 의약품, 화학약품, 공업약품, 수의약품, 생활용품 등의 제조 및 매매를 주 사업목적으로 하고 있으며, 주요 제품으로는 렉라자, 안티푸라민, 삐콤씨, 듀오웰, 코푸시럽, 엘레나 등이 있습니다.제104기 반기는 글로벌 지정학적 갈등의 장기화와 국제 정세의 불확실성, 주요국 통화정책 변화에 따른 금융시장 변동성, 그리고 국내외 경기 둔화 등으로 인해 기업 경영 전반에 걸쳐 예측과 판단이 그 어느 때보다도 어려운 환경이 지속되었지만, 주주님들의 뜨거운 성원과 모든 임직원의 헌신적인 노력에 힘입어, 다소 아쉬운 점은 있으나 의미 있는 성과를 다수 창출하며 전년 동기 대비 8.9%의 매출 성장을 달성하였습니다. 특히 R&D 부문에서는 우리의 혁신신약 렉라자가 글로벌 시장에서 올해부터 본격적인 사용량 증가가 예상되며, 제2, 제3의 렉라자 출시를 위한 중점 파이프라인 개발 역시, 계획대로 차질 없이 진행되고 있습니다.당사의 제104기 반기 영업 개황(연결재무제표 기준)은 아래와 같습니다.(1) 매출액 : 1,166,232백만원제104기 반기 매출은 약품사업과 해외사업의 매출 증가 및 라이선스 수익 증가 등으로 전년 동기 대비 8.9% (약 957억원) 증가한 실적을 나타내었음(2) 영업이익 : 75,684백만원제104기 반기 영업이익은 제품 매출 비중 증가, 해외사업 매출 및 라이선스 수익 증가 등으로 전년 동기 대비 34.5% 증가함(3) 법인세비용차감전순이익 : 117,134백만원제104기 반기 법인세비용차감전순이익은 외환차익 증가 및 지분법투자손익 증가 등으로 전년 동기 대비 75.9% 증가함(4) 당기순이익 : 91,412백만원제104기 반기 당기순이익은 전년 동기 대비 69.3% 증가함

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

이 표는 발췌 범위에서 일부가 잘렸습니다. 전체 표는 아래 원공시에서 확인하세요.

관측	확인한 관계
매출의 기간 비교 계산·관측으로 확인	유한양행의 연결 매출은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 1.07조원에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 1.17조원으로 변했다. 당기 − 전년 동기는 약 956.81억원이다. 근거 25 · 근거 27
영업이익의 기간 비교 계산·관측으로 확인	유한양행의 연결 영업이익은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 562.81억원에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 756.84억원으로 변했다. 당기 − 전년 동기는 약 194.04억원이다. 근거 6 · 근거 33
연결 영업이익률의 변화 계산·관측으로 확인	연결 영업이익 ÷ 매출은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 5.26%에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 6.49%로 변했다. 차이는 1.23%p이다. 근거 6 · 근거 33 · 근거 25 · 근거 27
매출·영업이익·이익률의 동행과 차이 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30)과 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30)의 같은 연결 범위에서 매출은 증가, 영업이익은 증가, 영업이익률은 증가했다. 근거 6 · 근거 33 · 근거 25 · 근거 27

관측	확인한 관계
영업현금흐름의 기간 비교 계산·관측으로 확인	유한양행의 연결 영업현금흐름은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 216.75억원에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 811.10억원으로 변했다. 당기 − 전년 동기는 약 594.36억원이다. 근거 8 · 근거 18
유형자산 취득 현금유출의 기간 비교 계산·관측으로 확인	유한양행의 연결 유형자산 취득 현금유출은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 424.17억원에서 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 815.28억원으로 변했다. 당기 − 전년 동기는 약 391.11억원이다. 근거 16 · 근거 30
영업현금에서 유형자산 취득만 차감한 값 계산·관측으로 확인	연결 영업현금흐름 − 유형자산 취득 현금유출은 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 약 -207.43억원, 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 약 -4.18억원이며 차이는 약 203.25억원이다. 근거 16 · 근거 30 · 근거 8 · 근거 18
당기순이익의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 당기순이익의 자체 증감은 약 374.02억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 374.02억원이다. 근거 9 · 근거 22 · 근거 8 · 근거 18
현금흐름표 손익 조정의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 현금흐름표 손익 조정의 자체 증감은 약 -24.53억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 -24.53억원이다. 근거 23 · 근거 12 · 근거 8 · 근거 18
영업 관련 자산·부채 변동의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업 관련 자산·부채 변동의 자체 증감은 약 548.66억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 548.66억원이다. 근거 34 · 근거 13 · 근거 8 · 근거 18
영업활동 이자 수취의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업활동 이자 수취의 자체 증감은 약 5.49억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 5.49억원이다. 근거 8 · 근거 18 · 근거 11 · 근거 36
영업활동 이자 지급의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업활동 이자 지급의 자체 증감은 -73,011,878원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 73,011,878원이다. 근거 8 · 근거 18 · 근거 29 · 근거 17
영업활동 배당금 수취의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업활동 배당금 수취의 자체 증감은 약 -98.48억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 -98.48억원이다. 근거 8 · 근거 18 · 근거 10 · 근거 35
영업활동 법인세 납부(환급)의 회계 기여 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 대비 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 현금흐름표상 영업활동 법인세 납부(환급)의 자체 증감은 약 211.54억원이고, 부호 계수를 적용한 영업현금흐름 증감 기여는 약 -211.54억원이다. 근거 8 · 근거 18 · 근거 26 · 근거 28
전체 현금흐름의 양·음 기여 대사 계산·관측으로 확인	2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30)과 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30)의 전체 구성 합계가 각각 영업현금흐름과 일치한다. 증감의 양수 기여 합계 약 928.90억원와 음수 기여 합계 약 -334.55억원를 합하면 전체 변화 약 594.36억원이다. 가장 큰 양수 기여는 영업 관련 자산·부채 변동 약 548.66억원이다. 가장 큰 음수 기여는 영업활동 법인세 납부(환급) 약 -211.54억원이다. 근거 23 · 근거 12 · 근거 9 · 근거 22 · 근거 34 · 근거 13 · 근거 8 · 근거 18 · 근거 10 · 근거 35 · 근거 26 · 근거 28 · 근거 29 · 근거 17 · 근거 11 · 근거 36

구 분		제104기 반기(26.01.01~26.06.30)	제103기(25.01.01~25.12.31)	제102기(24.01.01~24.12.31)
비용의 성격별 분류	연구개발비용 합계	122,181	242,399	268,773
회계처리 내역	제조연구비	20,927	29,095	45,144
	경상개발비	107,353	219,714	224,758
	특정연구개발비	-	-	-
	개발비(무형자산)	1,081	7,980	11,316
	개발비(무형자산)상각	(7,180)	(12,852)	(12,445)
	개발비(무형자산)손상	-	(1,538)	-
	연구개발비용 합계	122,181	242,399	268,773
	(정부보조금)	-	-	-
연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]		10.48%	11.1%	13.0%

구분	결산배당	분기ㆍ중간배당
정관상 배당액 결정 기관	주주총회	-
정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부	O	-
배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획	제102기 정기주주총회에 정관을 개정하여 배당절차 개선방안을 이행하였습니다.	-

구분	결산월	배당여부	배당액확정일	배당기준일	배당 예측가능성제공여부	비고
결산배당	2025년 12월	O	2026년 03월 20일	2026년 02월 27일	O	-
결산배당	2024년 12월	O	2025년 03월 20일	2024년 12월 31일	X	-
결산배당	2023년 12월	O	2024년 03월 15일	2023년 12월 31일	X	-

구 분	자 산		부 채
구 분	외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액
USD	134,793,119	207,783,593	30,578,495	47,136,750
JPY	226,177,580	2,153,165	51,094,685	486,411
EUR	359	632	676,092	1,190,659
AUD	-	-	-	-
GBP	-	-	3,909	7,991
CNY	-	-	-	-
SGD			11,352	13,540
NZD	-	-	839,432	731,556

구 분	세후이익에 대한 영향		자본에 대한 영향
구 분	당반기	전반기	당반기	전반기
상승시	-	-	767,425	1,953,863
하락시	-	-	(767,425)	(1,953,863)

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업활동 법인세 납부(환급)	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 28	277.83억원
전년 동기 영업활동 법인세 납부(환급)	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 26	66.29억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 당기순이익	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 22	914.12억원
전년 동기 당기순이익	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 9	540.10억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업활동 이자 수취	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 36	48.45억원
전년 동기 영업활동 이자 수취	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 11	42.95억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 현금흐름표 손익 조정	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 12	488.45억원
전년 동기 현금흐름표 손익 조정	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 23	512.98억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업 관련 자산·부채 변동	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 13	−556.86억원
전년 동기 영업 관련 자산·부채 변동	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 34	−1,105.52억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업활동 배당금 수취	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 35	251.99억원
전년 동기 영업활동 배당금 수취	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 10	350.47억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
당기 영업활동 이자 지급	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 17	57.22억원
전년 동기 영업활동 이자 지급	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 29	57.95억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
영업현금흐름 영업현금흐름	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 8	216.75억원
차감 · 유형자산 취득 현금유출 유형자산 취득 현금유출	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 16	424.17억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
분자 · 영업이익 영업이익	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 6	562.81억원
분모 · 매출 매출	유한양행 · 연결 · 2025년 반기 누적 (2025-01-01~2025-06-30) 근거 25	1.07조원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
영업현금흐름 영업현금흐름	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 18	811.10억원
차감 · 유형자산 취득 현금유출 유형자산 취득 현금유출	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 30	815.28억원

입력	회사·범위·실제 기간	금액
분자 · 영업이익 영업이익	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 33	756.84억원
분모 · 매출 매출	유한양행 · 연결 · 2026년 반기 누적 (2026-01-01~2026-06-30) 근거 27	1.17조원

사업을 소유하는 관점에서

매출의 성장, 이익의 밀도

어떤 사업으로 돈을 버는 회사인가

이번 자료로 더 확인한 것

가격·수량·제품 및 사업부문 구성의 실제 기여

함께 확인한 수치와 자료 범위

현금이 들어오는 이유와 버틸 힘이 있는가

현금 변동의 실제 회수·지급 및 거래 원인

동일 범위의 실제 만기 의무와 사용 제한을 반영한 유동성

함께 확인한 수치와 자료 범위

버는 현금과 다시 투자하는 현금

현금흐름은 어떤 항목 때문에 달라졌나

내수를 넘어 미국 시장에서 검증됐는가

지역 합계와 구분된 미국 고객의 실제 매출

세 해 뒤에도 기술의 매력이 유지되는가

사업에 적용되는 제품·서비스·운영기술의 단계와 실제 고객 채택

정책 지원 없이도 버틸 수 있는가

정부 지원의 적용 조건과 지원 제외 시 경제성

회사의 성과가 주주에게 남는가

자본배분의 성과가 회사와 일반 주주에게 남는 조건

환율·금리·지정학 변화에 버틸 수 있는가

거시 변수와 해당 사업의 실제 매출·비용 노출

외국인 매도의 원인이 사업 악화인가

외국인 거래와 독립적으로 확인한 사업 변화의 연결

함께 확인한 수치와 자료 범위

이 사업체를 통째로 소유한다면

사업 실적과 고객 수요의 반복 가능성

같은 시점의 가격·시가총액과 소유 범위

함께 확인한 수치와 자료 범위

근거 원문과 계산