강남제비스코
현금 유입 증가에도 유형자산 취득 후 단순 차액 축소
먼저 볼 질문 · 늘어난 투자는 반복되는가, 고객 성과와 현금으로 돌아오는가?
2026년 상반기 누적 · 연결 · 차트는 전년 동기 → 당기 · 수치와 원문 근거 →
영업현금은 투자 뒤 얼마나 남았나
연결 · 2026년 상반기 누적 · 2026-06-30
연결 · 전년 동기 · 같은 누적기간 · 2025-06-30
이익과 현금이 함께 움직였나
전년 동기 당기이익과 현금은 같아야 하는 값이 아닙니다. 차이의 원인·일회성·반복성은 직접 근거로 확인합니다.
투자 집행과 만기를 감당할 자금, 고객 채택·현금 회수가 확인되면 검토를 이어갑니다. 반복 투자 부담이 재원을 넘거나 고객 성과가 약해지면 재검토합니다.
첫 조사 기록 · 이후 실적과 비교할 조건을 남깁니다. 지난 질문·새 관측·가격 확인 →
출처 반기보고서 (2026.06) · 접수 20260814 · 원자료 확인 2026-09-16. 차트의 현금 차이는 영업현금흐름 − 유형자산 취득 현금유출이며 전체 자유현금흐름이 아닙니다.
해석의 범위·반대 설명·추가 주석 펼쳐 보기
현금 유입 증가에도 유형자산 취득 후 단순 차액 축소
영업현금 209.05억원보다 유형자산 취득 현금유출 226.87억원이 큽니다. 투자 일정과 조달·만기를 연결해야 합니다.
영업현금은 +61.26억원, 유형자산 취득 현금유출은 +108.99억원 변했습니다. 두 현금흐름의 차이는 29.90억원 → -17.82억원입니다. 전체 자유현금흐름은 아닙니다.
다음에 확인할 자료
연결 유형자산 투자의 유지·증설별 집행 및 약정, 가동률·고객 채택·매출 연결 자료
판단을 바꿀 조건 · 투자 목적과 향후 집행 부담을 확인하고, 실제 가동·고객 수익이 영업현금으로 이어지는지 후속 공시에서 대조합니다.
이번 조사 · 현금 변동의 실제 회수·지급 및 거래 원인
무엇이 생각을 지지하고, 무엇을 더 확인할까
지지하는 수치 변화
- 영업현금흐름 147.79억원 → 209.05억원 (+61.26억원).
- 매출 3,026.31억원 → 3,254.55억원 (+228.24억원).
- 영업이익 71.50억원 → 132.31억원 (+60.81억원).
- 영업이익률 2.36% → 4.07% (+1.70%p).
함께 봐야 할 부담
이 자료에서 부담 방향의 판단을 제시하지 않았습니다. 위험이 없다는 뜻은 아닙니다.
반대 설명과 판단을 보류한 부분
투자 증가는 유지보수·집행 시점·성장 투자에서 모두 발생할 수 있습니다. 투자 규모만으로 기술 경쟁력 강화나 자금난을 단정하지 않습니다.
- 현금흐름 구성 항목이 모두 확보되지 않아 전체 증감 원인 대사는 보류합니다.
- 미국 고객의 실제 매출·반복 구매와 기술의 대체 난이도는 공시의 소개만으로 확정하지 않습니다.
- 현재 가격의 적정성, 현금의 반복성 및 부채 만기 대응은 이 수치 요약만으로 판단하지 않습니다.
비교 표 · 연결 기준
| 지표 | 2025-06-30 | 2026-06-30 | 차이 |
|---|---|---|---|
| 영업현금흐름 | 147.79억원 | 209.05억원 | +61.26억원 |
| 유형자산 취득 현금유출 | 117.89억원 | 226.87억원 | +108.99억원 |
| 두 현금흐름의 차이 | 29.90억원 | -17.82억원 | -47.73억원 |
| 매출 | 3,026.31억원 | 3,254.55억원 | +228.24억원 |
| 영업이익 | 71.50억원 | 132.31억원 | +60.81억원 |
증감은 당기 − 전년 동기입니다. 이번 누적기간은 2026-01-01~2026-06-30입니다. 반기·3분기 누적은 해당 분기 단독 실적과 구분합니다. 투자 지출의 감소도 향후 경쟁력 개선을 입증하지 않습니다.
내 기준으로 남기는 현재 결론
현금 유입은 수치로 확인했습니다. 반복 가능한 사업 성과인지, 투자와 만기를 감당할 여유가 있는지는 추가 근거로 판단합니다.
관심 목록에 있는 회사입니다. 외국인 매도만으로 제외하지 않으며, 사업 악화가 확인되면 그 증거로 판단을 재검토합니다. 자료 부족은 회사의 약점으로 단정하지 않습니다.
사업 구조 소개는 공시 원문에서 확인합니다.
다음 자료가 오면 확인할 순서
현재 관측과 사용자 우선순위에 연결한 조사입니다. 로컬 모델의 선택과 필수 확인을 구분합니다. 아래 항목은 입증된 원인이 아닙니다.
사업에 적용되는 제품·서비스·운영기술의 단계와 실제 고객 채택
AI가 선택한 후속 조사이 인용의 사실·계획·조건과 표의 주체·기간·단위를 먼저 분리해 확인한다. 먼저 해당 사업에서 기술 경쟁력을 평가할 제품·서비스·운영기술과 적용 가능한 지표를 확인한다. 원문상의 계획과 실제 적용·고객 채택·유상 거래를 날짜와 범위별로 구분한다. 인증·양산 단계는 그 사업에 해당하는 경우에만 확인한다.
판단을 바꿀 조건 · 핵심 기술의 차별성과 일관된 개발 방향이 유지되면 검토를 이어간다. 대체 기술에 밀리거나 개발 방향이 지속적으로 흔들리면 재검토한다.근거 1자본배분의 성과가 회사와 일반 주주에게 남는 조건
AI가 선택한 후속 조사이 인용의 사실·계획·조건과 표의 주체·기간·단위를 먼저 분리해 확인한다. 원문상 자본배분의 실행 조건과 대상 주식 종류를 확인하고 지분 희석·특수관계자 거래·권리 귀속 및 실제 일반 주주 몫을 같은 범위에서 확보한다.
판단을 바꿀 조건 · 성과가 회사와 주주에게 남는 자본배분이 확인되면 검토를 이어간다. 핵심 가치가 외부나 지배주주에게 편중되는 사실이 확인되면 재검토한다.근거 1외국인 거래와 독립적으로 확인한 사업 변화의 연결
AI가 선택한 후속 조사실제 외국인 거래를 먼저 확인하고 그와 독립적인 현금·기술·고객의 사업 변화 근거를 확보한다. 매도만으로 제외하지 않으며 사업 악화 판단은 그 사업 근거에 한정한다.
판단을 바꿀 조건 · 외국인 매도만으로 제외하지 않는다. 현금흐름과 기술 경쟁력이 유지되면 검토를 계속하고, 실제 사업 악화가 확인될 때 그 근거로 재검토한다.